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          俞佩莉2011年一季度债券走势不乐观

          2010年12月29日13:48  来源和讯网  作者俞佩莉
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          和讯债券消息12月28日北京凯?#26639;?#25237;?#39318;?#35810;有限责任公司的投?#39318;?#30417;乔嘉先生和研负责人俞佩莉女士作客和讯债券沙龙在接受债券频道专访时俞佩莉女士表示2011年一季度债券走势并不乐观一季度可能并不是一个配置的好时期

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          以下是文字实录

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              俞佩莉个人对2011年一季度债券走势并不乐观目前是受到三大因素的夹击CPI未来相当长一段时间内会在4%左右个人认为我们债券收益率与CPI关联度比较高另外资金面不容乐观每年一季度信贷放量成为惯性央行在这个时间段会继续上调存款准备金?#23454;?#25163;段另外应对国际热钱的流入首选数量型工具比如在公开市场回笼资金上调存款准备金率明年一季度资金面不会像最近这一星期这么高但是不会发生根本性的改变明年的信用债我们认为供给大于需求这和2010年上半年形势形成了很大的反差主要原因是2011年央行货币政策从适度宽松走向稳健市场流动性差于今年另外一方面地方融?#21183;?#21488;管理政策出来之后成投债发行规模大幅度增加信贷紧缩的环境下一些低评级的倾向于成?#24230;?#36164;另外公司债央票会短期增加?#34892;?#20154;预期会有一个小行情但是在这次12月25日央行宣布加息之后这个可能性不是特别大总体来说一季度可能并不是一个配置的好时期

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              最近七天回购利率节节盘升我今天做的七天回购是5.84%具体创了多少时间的新高还没有算过但是大概看了一下应该是近三年的新高主要原因可能是以下几点12月20号银行上交存款准备金大行资金趋紧另外在年底考核的情况下银行有这样的动力另外年末的财政存款迟迟没有下来这?#22763;?#19979;来之后资金面紧张程度有所缓解但是不会降到2%的水?#20581;?/P>和讯财经原创

          乔嘉我想补充一下我们谈的利?#21183;?#23454;跟加息关系不太大特别向谈谈银行间这个事银行是很有意思的机构银行在平常的日子里觉得自己是最有钱的而到年底缺钱的时候银行是最没钱的增加存款准备金存款准备金是两次新高我们的银行比以前多了很多以?#25353;?#24037;商银行分支出来的农信社等等都变成了银行我们银行的伸展的在社会中的深度有所提高更多了而他们的分支机构自立门户也多了以前一个工商银行管很多现在北京的一些工商银行批给这个银行了那个银行了农村信用社又变成银行现在在资金方面银行间竞争者很多交易所市场现在已经我认为可能是历史上不多的几次被银行间市场紧张所左右大家都说银行是不?#24066;?#36827;入交易所融钱的但是保险公司呢我们有一天24072401涨得非常高一天三四百亿为什么呢我自己估计肯定是某些保险公司在银行间买了债持有了债或者是养了券银行没那么多钱怎么办把国债转托过来转到上交所然后进行回购这起码能够解决?#27982;?#20043;?#20445;?#19968;个保险公司最大的几个保险公司都是万亿级的存款70%以上都是债券其中50%到70%尤其是老的大的保险公司都是很多国债我们经常谈论市场怎么样上我们有两个市场但是两个市场同时提高的时候我们无处可逃我们今年遇到的就是这个问题而今天还有人在MSN上找跨年度的钱就是缺钱而且这?#31283;?#38065;是银行间老的参与者们缺钱国企央行大企业并不缺钱因为他们从来没有这么高的资金需求这么高的杠杆他们也不用冲时点还是从计划经济到市场经济的过渡首先要过渡的银行间市场如果银行永远把持着自己的蛋糕不放手那每年都一样每年只要国家收紧钱管他他就会出一点点小毛病而小毛病积攒大?#21496;?#26159;美国的?#26410;?#21361;机我们的银行很?#20197;ˣ?#24182;不是说我们的银行没有问题而是0.362.75%之间的息差但是这种对金融体?#39057;?#20445;护能走多远呢我觉得WTO之后改革开放三十年之后我自己认为已经走入对他们这块改革的必要阶段不光看利率新高的问题不光是资金面而是金融结构乃至资金在市场中流通是否进入到社会是否进入经济实体的?#34892;?#24615;和垄断性的弊端确实是个很?#29616;?#30340;问题

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          (点击头像看看他们在说什么)

          王印国

          某银行债券分析师

          马宜敏

          债券分析师

          小池债.

          债券分析师

          刘枭

          债券分析师

          许一览

          交通银行上海分行金融风险

          我有话说已有0位网友发言看?#21019;?#23478;都说了啥
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